ここ1年来、化学繊維業界は生産能力過剰周期に入り、加工利益は一般的に損失しているが、コストサポートの強い接着剤産業チェーンはポリエステル産業チェーンの価格表現より相対的に下落に抵抗している。綿は栽培面積が収縮周期にあるため、生産が必要ではなく、産業チェーンの価格が共振して上昇した。閑散期が深まるにつれ、織物需要は季節的に低下し、6-7月には主要な紡績原料価格が共振して下落し、企業の加工利益が圧縮される見通しだ。

需給関係が異なり、紡績原料価格の動きが異なる

精製一体化の生産能力の持続的な拡大に伴い、2022年以来、ポリエステル短繊維産業チェーンの供給伸び率は需要伸び率を超え、原油価格の下落を重ね、コストの重心が下に移動し、産業チェーンの価格が共振して下落し、企業の加工利益は損失を続け、市場は生産能力過剰状態に入った。ここ5年間のデータ分析によると、2021年以降、ポリエステル短繊維の需給差は拡大を続けており、そのうち2022年は84.62%まで増加している。需給差は持続的に拡大し、2022年以来ポリエステル短繊維価格は下落し、産業チェーン価格の共振下落を牽引した。卓創情報調査・観測データによると、5月30日現在、華東の1.4 D×38 mmの平均価格は7265元/トンで、前年同期比12.99%下落した。T 32 S市場の平均価格は24250元/トンで、前年同期比11.88%下落した。

今年は国内需要の緩やかな好調に伴い、接着剤短繊維の需給が弱くバランスがとれ、産業チェーン価格は全体的に安定している。綿花産業チェーンを見ると、今年は下流の需要の限界が良好になるにつれて、綿花の需給緩和構造が徐々に改善され、価格変動の反発を牽引した。卓創情報が5月に発表した全国綿花需給バランスシートのデータによると、2022/23年度末の在庫予想は932万2000トンで、在庫消費比は0.1から1.22に小幅に低下した。一方、綿花の月平均価格は倉庫消費比の高さとマイナスに関連しており、綿花の在庫除去速度が加速し、現物価格の底打ち反発を支え、産業チェーン価格の共振上昇を牽引している。卓創情報のモニタリングデータによると、5月30日現在、国内3128級コットン市場の平均価格は15999元/トンで、年初より8.79%上昇した。山東C 32 S市場の平均価格は24250元/トンで、年初より6.3%上昇した。

化学繊維糸と純綿糸の利潤分化

ここ1年来、化学繊維紡績糸の理論利益は大部分の時間が赤字状態にあり、根本的な原因は生産能力過剰構造の下で原料と需要の支持が不足していることである、純綿糸の利益表現はまあまあで、主にコストの支えと需要の限界が良い。卓創情報の調査によると、5月26日現在、32本の純スクラバ加工の損失は400元/トンで、最近5年間の平均値より631.1元/トン低かった。30支人綿糸の加工損失は391.5元/トンで、最近5年間の平均値より565.31元/トン低い、32本の純綿糸の加工利益は796.92元/トンで、ここ5年間の平均値より697.3元/トン高かった。